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500万彩票网任九过滤 - 招商银行领跌重仓机构焦虑 券商分析师力挺基本面

 2020-01-11 12:07:24

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500万彩票网任九过滤,招商银行领跌令重仓机构焦虑,券商分析师却纷纷力挺基本面

蓝筹股继续“跌跌不休”,这次蔓延到了银行股。作为股份制银行的龙头招商银行(600036.SH)在12月19日大跌超过4%以后,20日中午再跌3.14%,报收25.93元,拖累了其他银行股表现。

重仓招行的机构投资者对此非常焦虑,而招行的大跌也引发了卖方分析师的纷纷力挺。

20日午间,国泰君安(601211.SH)和申万宏源(000166.SH)两大券商银行业分析师发文力挺招行,不过也有私募人士认为相对同行业招行的估值太贵,在抱团资金“看谁跑得快”的情况下,继续杀跌依然有一定可能性。

国泰君安银行分析师邱冠华表示,外界关于招行净利润增速大幅放缓的传言,其实经不起推敲,招行净利润出现零增长的情况基本没有可能。

对银行营业收入而言,主要来自(生息资产*净息差)+(手续费净收入+其他非息收入)。从分项看,生息资产增速接近M2增速,必然为正数,净息差即使单季高位小幅回落,但全年看2019年与2018年持平或略升概率更大;手续费收入增速必为正数,理财部分2018年已经是低点,预计2019年恢复性增长。

针对传言招行未来净利润增速可能降至个位数,邱冠华认为从技术角度,这个是有可能的;但从稳健经营和招行的拨备充裕度来看,招行维持与2018年业绩增速差不多的可能性更符合常理。

20日午间,申万宏源金融组发布《招商银行:请务必珍惜谣言之下的优质标的上车机会》的观点。申万宏源称,今年前三季度,招行净利润增速已经14.6%,拨备覆盖率326%,如果全年利润增速压到10%的水平,拨备覆盖率将提高到341%,这应该是非常合理的预期,多提点拨备并不利空估值。

申万宏源称,对招行明年的业绩基准预测是:归母净利润增15.6%,总资产增7.4%,这个预测非常审慎保守。如果如谣言所传明年营业收入零增长,可能有两种情况:一是调低息差预期,息差需要下降36个基点;如果非息和利息收入同时调降,非息收入调到零增长,息差需要下降18个基点,这些都是非常不合理的预期。

申万宏源称,截至12月20日中午收盘,招行2019年市净率已经调整至1.16倍。需要强调的是,招商银行是中国银行业中最优秀的标的,基本面趋势的强劲程度和确定性都具备无可比拟的优势,谣言下的非理性调整,正是给苦于没有上车机会的投资者绝佳的上车良机。

尽管如此,也有广州私募人士向第一财经记者表示,招行是个基本面很好的银行,不过现在的估值相对于同行业其实并不便宜,有一定调整空间很正常,而且当前市场悲观情绪蔓延,过去抱团蓝筹股的资金有点“看谁跑得快”的味道。

天风证券银行业分析师廖志明则认为,未来银行可能存在负面风险因素包括:政策波动超预期影响市场情绪;经济下行压力进一步加重带来资产质量恶化;外部不确定性因素影响经济中长期走势等。

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